
巧克力制造商好时(HSY.US)发布的年报业绩显示,截至2025年12月31日的12个月内,公司营业收入116.9亿美元(约合811.3亿元人民币),同比增长4.38%;归母净利润8.83亿美元(61.3亿元人民币),同比减少60.2%。
单看2025年第四季度,公司营业收入30.9 亿美元(214.4亿元人民币),同比增长7.0%。归母净利润为3.2亿美元(22.2亿元人民币),同比下降59.9%。
好时2025年全年的毛利率33.5%,上年同期为47.3%。2025年第四季度报告毛利率下降17个百分点至37.0%。公司在财报中表示,毛利率下降是因为报告期内有着较往年更高的商品成本、更高的关税费用和更低的销量。

好时的主营业务为巧克力,而巧克力的主要原料是可可。中华人民共和国商务部商品价格网显示,可可(纽约)的价格自2024年第二季度以来有所上升,2024年末至2025年初一直维持在高点。整体来看,2025年的价格高于2024年,因此,这也是拉低毛利率和净利润的因素之一。不过,进入2026年以来,可可价格已有所下滑。
好时对2026年的业绩有着较正面的展望,预计营业收入增长4%-5%,每股收益增长79%至89%。
1907年,被誉为美国巧克力工业标志的好时KISSES巧克力诞生,于1995年进入中国市场。
目前,全球零食市场渐渐呈现出“大鱼吃小鱼”的竞争格局。好时于2013年收购上海金丝猴食品股份有限公司80%的股份。2016年,亿滋曾经发起对好时的收购,被好时信托(好时的控股股东)阻止。2024年,亿滋再次向好时发出收购要约,但最终因为价格没谈拢而告吹。
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揭书宜
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